การทดสอบความมีประสิทธิภาพในระดับอ่อนของกองทุนเปิดสินค้าโภคภัณฑ์ในประเทศไทย
คำสำคัญ:
ทฤษฎีตลาดมีประสิทธิภาพในระดับอ่อน, กองทุนรวมทองคำ, กองทุนรวมน้ำมัน, ความเป็นอิสระต่อกันของผลตอบแทนบทคัดย่อ
งานวิจัยนี้ทำการทดสอบทฤษฎีตลาดมีประสิทธิภาพในระดับอ่อนของกองทุนรวมเปิดสินค้าโภคภัณฑ์ ของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวมในประเทศไทย จำนวน 25 กองทุน โดยแบ่งเป็นกองทุนทองคำจำนวน 17 กองทุน และกองทุนน้ำมันจำนวน 8 กองทุน ในช่วงเวลาจากเดือนพฤษภาคม ค.ศ. 2019 ถึงเดือนมกราคม ค.ศ. 2024 ผลการทดสอบพบว่า 22 กองทุนจาก 25 กองทุนที่ศึกษา มีผลตอบแทนรายวันหรือการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรายวันที่เป็นอิสระต่อกัน ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีตลาดมีประสิทธิภาพในระดับอ่อน ผลการศึกษานี้จึงช่วยเสริมสร้างองค์ความรู้ทฤษฎีตลาดมีประสิทธิภาพในระดับอ่อนของสินทรัพย์เสี่ยงประเภทกองทุนรวม และมีนัยยะในทางปฏิบัติต่อกลยุทธ์การลงทุนที่นำการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิในอดีตของกองทุนมาทำนายการเคลื่อนไหวของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิในอนาคตของกองทุนว่าเป็นสิ่งที่ไม่น่าก่อให้เกิดผลตอบแทนผิดปกติได้
References
Aumebooksuke, V. (2012). Weak form efficiency of six equity exchanges in ASEAN. European Journal of Scientific Research, 84(4), 532–538.
Aumebooksuke, V., & A. L. Dryver. (2014). The importance of using a test of weak-form market efficiency that does not require investigating the data first. International Review of Economics and Finance, 33, 350–357. https://doi.org/10.1016/j.iref.2014.02.009
Fama, E. F. (1965). The behavior of stock market prices. Journal of Business, 38(1), 34-105. https://doi.org/10.1086/294743
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 383-417. https://doi.org/10.2307/2325486
Jenwittayaroje, N. (2021). Testing weak-form market efficiency in the Stock Exchange of Thailand. Global Business and Economic Review, 24(3), 211–224. https://doi.org/10.1504/GBER.2021.114657
Jenwittayaroje, N. (2022). The study of the return behavior of the big-cap stocks on the Stock Exchange of Thailand: evidence from pre, during, and post-Covid-19. NIDA Business Journal, 31, 96–112.
Kenourgios, D., & Y. Samios. (2021). Halloween effect and active fund management. The Quarterly Review of Economics and Finance, 80, 534-544. https://doi.org/10.1016/j.qref.2021.04.006
Khanthavit, A., Boonyaprapatsara, N., & Saechung, A. (2012). Evolving Market Efficiency of Thailand’s Stock Market. Applied Economics Journal, 19(1), 46-67.
Nargunam, R., & N. Anuradha. (2017). Market efficiency of gold exchange-traded funds in India. Financial Innovation 3, Article number 14. https://doi.org/10.1186/s40854-017-0064-y
Downloads
เผยแพร่แล้ว
How to Cite
ฉบับ
บท
License
Copyright (c) 2024 คณะบริหารธุรกิจ สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
