บทบาทของการถือหุ้นโดยชาวต่างชาติในบริษัทผลิตไฟฟ้า: ผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทและการกำหนดราคาค่าไฟฟ้าในประเทศลาว
DOI:
https://doi.org/10.14456/jasrru.2025.45คำสำคัญ:
การถือหุ้นโดยนักลงทุนต่างชาติ, อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น, อัตราค่าไฟฟ้า, ผลการดำเนินงานของบริษัท, ประเทศลาวบทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ผลของการถือหุ้นโดยนักลงทุนชาวต่างชาติที่มีต่อสมรรถนะทางการเงินของบริษัทผลิตไฟฟ้าและอัตราค่าไฟฟ้าภาคครัวเรือนในประเทศลาว โดยใช้ข้อมูลรายเดือนของตัวแปร 10 รายการในช่วงเดือน มกราคม 2556 – ธันวาคม 2567 และประมาณการแบบจำลองด้วยเวกเตอร์ออโตรีเกรสชัน ซึ่งกำหนดความล่าช้าที่เหมาะสมที่สุดเป็น 2 เดือนตามเกณฑ์ Schwarz-Bayesian และ Hannan-Quinn รวมถึงการทดสอบส่วนเหลือด้วย Lagrange-Multiplier ผลการวิจัยไม่พบหลักฐานเชิงสถิติว่าสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนชาวต่างชาติมีผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทหรืออัตราค่าไฟฟ้าภายในระยะเวลาหนึ่งปีแรก ซึ่งบ่งชี้ว่าการถือหุ้นของชาวต่างชาติเป็นกลางทางการเงินในระยะสั้น ในทางตรงกันข้าม สมรรถนะของกิจการและค่าไฟฟ้าภาคครัวเรือนถูกกำหนดโดยแรงกระแทกจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นหลัก โดยเมื่อค่าเงินกีบอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนต่อทุนจะปรับเพิ่มขึ้นชั่วคราว และการอ่อนค่านี้จะถูกส่งผ่านไปยังค่าไฟฟ้าปลีกบางส่วน ผลการวิจัยชี้ว่า ผู้กำหนดนโยบายควรให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เช่น การใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและการกำหนดค่าไฟฟ้าที่ปรับตามอัตราแลกเปลี่ยนโดยอัตโนมัติ มากกว่าการจำกัดสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนชาวต่างชาติ
Downloads
เอกสารอ้างอิง
Barteková, E. & Ziesemer, T. (2019). The impact of electricity prices on foreign direct investment: evidence from the European Union. Applied Economics. 51(11), 1183-1198.
Carley, S. & Lawrence, S. (2014). Energy-Based Economic Development: How Clean Energy Can Drive Development and Stimulate Economic Growth. Springer London.
Cakan, E., & Ejara, D. D. (2013). On the relationship between exchange rates and stock prices: Evidence from emerging markets. International Research Journal of Finance and Economics, 111(1), 115-124.
Chowdhury, A. K., Dang, T. D., Bagchi, A. & Galelli, S. (2020). Expected benefits of Laos’ hydropower development curbed by hydroclimatic variability and limited transmission capacity: opportunities to reform. Journal of water resources planning and management. 146(10).
Handayani, K., Overland, I., Suryadi, B., & Vakulchuk, R. (2023). Integrating 100% renewable energy into electricity systems: A net-zero analysis for Cambodia, Laos, and Myanmar. Energy Reports, 10, 4849-4869.
Hassaballa, H. (2014). Testing for Granger causality between energy use and foreign direct investment inflows in developing countries. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 31, 417-426.
Johansen, S. (1991). Estimation and hypothesis testing of cointegration vectors in Gaussian vector autoregressive models. Econometrica: journal of the Econometric Society, 1551-1580.
Kenney-Lazar, M. (2023). Turning land into capital? The expansion and extraction of value in Laos. Environment and Planning A: Economy and Space, 55(6), 1565-1580.
Mensi, W., Beljid, M., & Managi, S. (2014). Structural breaks and the time-varying levels of weak-form efficiency in crude oil markets: Evidence from the Hurst exponent and Shannon entropy methods. International economics, 140, 89-106.
Mihai, I. & Mihai, C. (2013). The impact of foreign ownership on the performance of Romanian listed manufacturing companies, The International. Journal of Management Science and Information Technology, 10(10), 106-123.
Olson, K.R. & Frenelus, W. (2024) Environmental and Human Impacts of Lancang-Mekong Mainstem and Tributary Dams on China, Laos, Thailand, Myanmar, Cambodia, and Vietnam. Open Journal of Soil Science, 14, 555-605.
Pao, H. T., & Tsai, C. M. (2010). CO2 emissions, energy consumption and economic growth in BRIC countries. Energy policy, 38(12), 7850-7860.
Pasali, S. & Chaudhary, A. (2020). Assessing the impact of foreign ownership on firm performance by size: evidence from firms in developed and developing countries. Transnational Corporations, 27(2), 183-204.
Phetpaseuth, P. (2017). Factors Behind Low Level of Foreign Direct Investment (FDI) to Lao PDR. (Doctoral dissertation, Thammasat University).
Sims, K. (2024). Lao PDR: The Politics of Stability in Turbulent Times. In The Palgrave Handbook of Political Norms in Southeast Asia (pp. 209-226). Singapore: Springer Nature Singapore.
Shareholder Structure (2025). Shareholders by Nationalities. Retrieved August 28, 2025, from https://edlgen.com.la/shareholder-structure/?lang=en
Shyu, C. W. (2022). Energy poverty alleviation in Southeast Asian countries: Policy implications for improving access to electricity. Journal of Asian Public Policy, 15(1), 97-121.
St. John, R. B. (2006). The political economy of Laos: Poor state or poor policy?. Asian Affairs, 37(2), 175-191.
Sythongbay, S. (2021, March). Laos economic structure and economic development policy. In 6th International Conference on Financial Innovation and Economic Development (ICFIED 2021) (pp. 177-185). Atlantis Press.
Yokota, E. & Kutani, I. (2017). Study on Electricity Supply Mix and Role of Policy in ASEAN. ERIA Research Project Report. 3-46.
Zivot, E., & Andrews, D.W.K. (1992). Further evidence on the great crash, the oil price shock, and the unit root hypothesis, Journal of Business and Economic Statistics, 10(3), 251-70.
Zhang, J., & Broadstock, D. C. (2016). The causality between energy consumption and economic growth for China in a time-varying framework. The Energy Journal, 37(1), 29-54.
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
หมวดหมู่
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2025 วารสารราชภัฏสุรินทร์วิชาการ
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
